VR彩票桃李面包（603866）2022年三季报简析：增收不增利

　　据证券之星公开数据整理，近期桃李面包（603866）发布2022年三季报。根据财报显示，本报告期中桃李面包增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入50.28亿元，同比上升7.81%，归母净利润4.9亿元，同比下降13.8%。按单季度数据看，第三季度营业总收入18.22亿元，同比上升5.VR彩票67%，第三季度归母净利润1.32亿元，同比下降33.88%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.9%，同比减8.91%，净利率9.74%，同比减20.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.02亿元，三费占营收比9.98%，同比VR彩票减4.17%，每股净资产3.65元，同比减26.53%，每股经营性现金流0.62元，同比减18.47%，每股收益0.37元，同比减13.79%。具体财务指标见下表：

　　从公司最新一期2021年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好，且稳健得很。业务体量和利润常年来中速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

　　公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的王文丹预测准确率为92.65%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是14.77元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为10.04%。

　　持有桃李面包最多的基金为嘉实新消费，目前规模为10.68亿元，最新净值2.406（3月2日），较上一交易日上涨0.21%，近一年上涨2.69%。该基金现任基金经理为谭丽。

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　　证券之星估值分析提示桃李面包盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

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