烘焙食品5年增量1000亿的优质赛道VR彩票！

　　VR彩票VR彩票每天问自己三个问题：早餐吃什么？午饭吃什么？晚餐吃什么？我的早餐主要是馒头、豆浆和油条，因为我还没有养成吃面包的习惯。但是我吃过很多烤点心。今天，我们就来分析一下烘焙行业的全产业链，一起来看看过去五年千亿增量的轨迹吧！

　　甜点混合物是经过简单加工或烘烤后即可食用的脱水/粉末/浓缩甜点，例如饼干、布丁、果冻等。

　　因此，烘焙食品是以面粉、酵母、盐、糖和水为基本原料，加入适量的油、乳制品、鸡蛋、添加剂等，经高温烘烤熟成而成。

　　烘焙已经存在了很长时间。西式烘焙源于对饱腹感的需要，以面包为主食，一直延续至今；中国烘焙起源于祭祀和筵席的需要，烘焙食品长期以来作为副食存在。由于中国幅员辽阔，资源丰富，传统糕点也根据不同的工艺体系和地域特点，形成了不同的流派。例如，京式糕点以重油轻糖、松软糯糯为特点，苏式糕点香甜营养健康，而广式糕点则融合了西方特色，口感清新。

　　传统糕点的发展已经走过了漫长的道路。西式烘焙，主要是面包和糕点，是在1950年代和1960年代以后逐渐发展起来的。

　　中国和日本的烘焙产品结构相似。面包和蛋糕的销量比较高，主要是因为亚太地区的主食是大米，而面包的副食属性更大。在乌克兰、印度等经济欠发达地区，人们的生活水平较低，而面包在烘焙食品中所占的比例最高，面包在这个时候就具备了主食的属性。

　　在经济水平较高的地区，消费水平也较高，以糕点、糕点为代表的较为休闲的烘焙品类的销售比例逐渐提高。

　　烘焙行业的上游是原料供应商，主要是面粉、油、黄油和酵母；这些原料供应商向中游烘焙食品生产企业添加原料，生产企业生产成品、半成品等；最后，通过分销商或面包店等渠道向消费者销售。

　　烘焙产业链上游的原料供应商不仅供应面粉、油、糖、鸡蛋、酵母等原料，还供应黄油、水果制品、巧克力、乳制品等。

　　其中，面粉、油、糖的消费占比较大，分别占原材料的44%、15%和13%。

　　以桃李面包为例，2016年至2018年，原料（面粉+油+糖+鸡蛋+酵母）占成本的60%左右，面粉采购占总采购量的30%以上，油占比超过10%，其次是糖和鸡蛋。

　　面粉是制作烘焙食品的核心成分。2020年我国烘焙面粉消费量为463.7万吨，2015-2020年CAGR约为4.5%。参考面粉整体平均零售价，2015-2020年年均复合增长率约为2.3%。烘焙面粉消费规模呈现缓慢增长趋势。预计未来复合年增长率将保持在5%左右。

　　南顺拥有强大的泡打粉研发能力，在烘焙领域占有20%左右的市场份额；中粮在工业烘焙领域相对领先，市场份额约为15%。龙头厂家规模优势领先，行业集中度有望进一步提升。

　　安琪酵母数据显示，2018年烘焙食品和发酵面食的收入占比为51.33%，是最常见的酵母应用场景。

　　安琪酵母是中国领先的酵母企业，在国内市场占有绝对的主力市场份额，在全球市场也占有一席之地，全球市场份额达16%。虽然国外的乐斯福和英联马利也有一定的竞争力，但安吉尔的领先地位稳定，短期内竞争对手很难追赶上来。

　　冷冻烘焙食品是指在烘焙过程中完成部分或全部工序后冷冻得到的烘焙产品，以冷冻方式储存和运输，以延长产品的保质期。

　　冷冻面团主要有四大类：冷冻面条、冷冻预成型面团、冷冻预发酵面团和冷冻预烤全吐司。冷冻面条仍然需要一个好的面包师和适当的设备来加工，冷冻面团仍然需要一个好的面包师和适当的设备来加工。预烤全烤面包的整个生产过程在工厂完成，终端只需简单解冻烘烤一次即可食用。

　　随着冷冻技术的进步，设备和冷链的发展，面包店开业成本的上升，特别是专业人员的短缺，冷冻面团迅速流行起来。

　　冷冻烘焙产品可以由中心工厂统一生产，从而提高生产效率和产品质量稳定性，是对传统烘焙生产模式的优化和改进。

　　国内面包店以中小连锁品牌为主，产品标准化程度低，对面包师的依赖度高。所以面包房的人工成本比较高，加上“前店后厂”的经营模式，租金成本高，单店抗风险能力低。

　　速冻面包房厂家可以提供成熟稳定的供应链，满足小企业主降本增效的需求。中小型面包店可以通过购买第三方冷冻烘焙产品来标准化和规模化生产。

　　连锁面包店品牌对外包冷冻面包店的需求也很高。出于品牌规模扩张、提升连锁率和生产效率的考虑，大部分品牌会选择自建中心工厂，生产成品或半成品。

　　对于市场热度高、单价低但销量高的蛋挞、甜甜圈等产品，由第三方冷冻烘焙厂家集中生产更具成本效益。另一方面，面包房需要不断升级更新品类，产能的扩张和整合也需要外部成熟供应链的支持。

　　在疫情的催化下，冷冻烘焙C端市场也迅速扩大。目前，2C终端的销售渠道主要是京东、天猫、淘宝等电商平台，以及盒马等新零售渠道，以及部分线下连锁超市渠道。

　　欧睿数据显示，2020年全球冷冻烘焙食品零售额将占烘焙市场的1.35%。假设2020年国内C端零售渗透率达到全球平均水平的1/2，即0.68%，冷冻烘焙C端市场规模预计约16亿元。假设2025年C端零售渗透率提升至1.5%，预计冷冻烘焙C端市场规模有望达到53.8亿元，2020-2025年CAGR约为27.6%.

　　2020年，力高冷冻烘焙业务营收9.56亿元。按照此前82亿的B端市场规模，力高的市场份额估计在11%左右。其他较大的厂家如高北、恩喜村等，2020年年冻烘焙业务规模多在2亿到4亿之间。

　　新地嘉禾以供应星巴克为主，东莞黑玫瑰以高档酒店为主，且多为区域性厂家，主要集中在华南、华东等地区。3、烘焙食品生产向C端：烘焙店扩张受阻，短期保险门槛高

　　烘焙店是烘焙食品的主流销售渠道。根据Euromonitor的数据，面包店占面包店市场销售额的50%以上。根据不同的经营模式，烘焙店可以细分为：前店后厂、成品配送、半成品配送+再制造。

　　2016-2019年，国内烘焙门店数量基本稳定，截至2019年门店数量为47.9万家。与卤味、茶、咖啡等品类相比，面包店的数量明显领先，但连锁水平较低，以区域品牌为主，全国连锁品牌较少。

　　与其他休闲食品和轻餐饮连锁店相比，不难发现，面包店的净利润率较低，回收期较长。一是人多，平均单店6-7人，人工成本高；二是面包店“前店后厂”的经营模式，店面面积大，租金成本高。

　　供应链体系是目前制约面包店在全国范围内扩张的重要因素。打造完整的供应链，提升标准化运营能力，是未来连锁品牌扩张的关键。构建完整的供应链不仅涉及上游原材料采购、产品开发、更新迭代、品控、物流运输，还与品牌管理和人才培养密切相关。作为餐饮行业的标杆，麦当劳在开店方面实现了全球复制和高度标准化。

　　据欧睿数据显示，2020年包装烘焙食品零售额将达到600亿+亿，占比接近30%，2015-2020年CAGR约为8.8%。

　　2019年短期面包市场规模为160亿+十亿，面包行业占比提升至30%左右。从2014年到2019年，年复合增长率将达到15%。

　　短线面包行业集中度高，领先优势明显。短线面包的主要品牌有桃李面包、Bimbo/Mancodon、嘉顿、美白臣等。据欧睿统计，根据终端销量，2020年包装面包品牌CR3占比约48%，其中桃子和梅子面包将占26%，而且近年来还在不断增加。

　　从短线面包细分赛道来看，按照2019年行业营收160亿+亿元，预计桃李市场占有率30%以上，较曼城优势明显City、Bimbo和Maybeson。

　　中国大陆是仅次于美国的第二大烘焙市场，2020年规模为341亿美元（约合人民币2358亿元）。

　　2020年中国大陆人均消费量为7.3kg/人/年，不到全球平均水平的1/2，而欧美国家（法国63.1kg/人，美国30.3kg/人）、日本（18.1kg/人））人），差距巨大。从市场增速来看，2015-2020年中国内地市场复合年增长率达到9.3%，增速明显领先于全球平均水平。

　　中国人口众多，烘焙食品消费市场增长迅速。从2016年到2020年，烘焙食品行业的年复合增长率为11%。2018年烘焙食品行业市场规模为1956亿元。

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