“越套越深”桃VR彩票李面包 2 年跌没 200 多亿净利连续 6 个季度下降

　　VR彩票VR彩票VR彩票9 月 7 日，桃李面包逆势下跌，盘中一度跌 3.24%，之后有所拉升。截至发文，桃李面包跌 1.99%，最新股价为 13.30 元，最新总市值为 177.3 亿元。

　　数据显示，截至 2022 年 6 月 30 日，桃李面包共计有股东 4.24 万户。如果按照蒸发的市值估算，股东户均或浮亏约 20 万元。

　　资料显示，桃李面包是一家专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售企业，公司主要产品为 桃李 品牌面包，目前拥有软式面包、起酥面包和调理面包三大系列面包。

　　桃李面包的创始人是吴志刚，1995 年，退休后的吴志刚在辽宁省丹东市开了一家面包小作坊，因为他此前曾当过教师，于是将企业命名为 桃李 。

　　随着规模不断扩大，2005 年，桃李面包已在东北地区站稳脚跟；此后桃李面包不断 南下 ，开辟更多市场空间。

　　2015 年 12 月 22 日，吴志刚带领桃李面包成功在上交所上市，成为了 A 股市场的 面包第一股 。

　　2020 年，桃李面包的股价曾走出 33.69 元（前复权价）的历史高价，总市值一度达 440 亿元。桃李面包也从小作坊变成了全国大大小小超市随处可见的产品。

　　然而，任何企业的经营都不是一帆风顺。2020 年高价之后，桃李面包股价开始了大幅下调，截至 2022 年 9 月 7 日，桃李面包二级市场股价较历史高位已经腰斩，2 年时间总市值蒸发 200 多亿。

　　桃李面包股价近年来大幅下跌的原因有两方面 : 一方面是市场风格轮动转换的外部影响。2020 年是消费赛道的好时期，凭借着消费赛道大火，不少消费个股都走出历史高位。

　　然而进入 2021 年，风格切换，消费赛道开始表现低迷，不管是白酒还是桃李面包所在的食品加工行业，整体都表现较差。

　　8 月 10 日晚间，桃李面包发布的 2022 年中报显示，上半年桃李面包现实营业收入 32.06 亿元，同比增长 9.06%；实现净利润 3.58 亿元，同比下降 2.90%，呈现增收不增利的局面。

　　如果单看二季度，桃李面包的净利润为 2 亿元，同样净利润同比下滑 2.98%。而实际上，这并不是桃李面包首次净利润季度下滑，而是从 2021 年以来，已经连续 6 个季度净利润负增长了。

　　对于业绩连续下降，桃李面包此前曾多次在财报中表示，是由于原材料价格上涨所导致的。在 2022 年中报中，桃李面包也表示，公司营业收入增长、净利润下降的主要原因是部分原材料价格上涨及终端配送服务费用增长导致本期毛利率同比略有下降。

　　实际上，除了原材料和运输配送成本的上涨，还有一方面就是桃李面包的全国市场销售情况不平衡，产能利用率较低，部分南方公司净利润较低甚至亏损。

　　2022 年中报数据显示，桃李面包在华北、东北地区的产能利用率可以达 85% 以上，而华东、华中、西南等南方地区的产能利用率最高仅 70% 左右，最低 50%。

　　可见，南方市场与北方市场有较大的差距，桃李面包在南方市场经营发展相对较差，进而也影响了公司的业绩。

　　在尺度桃李面包股东群，有者表示， 想打自己，这辈子再也不买食品股了，八月十五快过了，没戏。 还有者表示， 吃的最大的亏就是桃李，一年了，越套越深。

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